柳州化债：广西国控挂帅出征，押上国企半壁江山，打响生死突围战！

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柳州，上一次上热搜，是闻名遐迩的螺蛳粉产业链。

最近一次上热搜，源于6月25日广西壮族自治党委常委扩大会，在柳州召开，并专题研究柳州市债务化解和经济社会发展工作。会议指出，化解柳州债务是全区防范化解债务风险的重中之重，要举全区之力支持柳州化解债务。

2025年7月，八桂大地上演着一场惊心动魄的金融突围战，主角是有着“西南工业重镇”之称的柳州。这座因“五菱神车”闻名的城市，正深陷千亿债务泥潭，而广西则押上国企半壁江山，全力展开救援。

债务重压：柳州的艰难处境

柳州，这座被柳江穿城而过的城市，如今被沉重的债务牢牢困住。截至2024年末，其政府显性债务达1042.72亿元。但这只是冰山一角，城投平台隐性债务高达2397亿元，占广西全区城投债的近40%。全口径债务规模超3400亿元。

更让人担忧的是债务结构。柳州城投平台的非标融资占比极高，部分利率甚至超过10%。四大平台每年的利息支出就超过80亿元，几乎吞噬了全市的财政收入。

回溯柳州债务危机的根源，要到2017年。当时柳州市成立了包含轨道、城建、金融等九大投资集团，债务规模自此急剧攀升。两任市委书记郑俊康、吴炜盲目推动“政绩工程”，未获批复就投资186亿建设轻轨项目便是典型。

2025年6月30日，柳州城建集团副总经理李东接受纪检调查，该集团原董事长吴运远已在2023年受审。

转型困境：工业城市的发展瓶颈

柳州的债务危机，背后折射出的是西南工业重镇转型的集体困境。作为广西工业的“长子”，柳州的汽车、冶金和机械三大支柱产业曾贡献了全市GDP的60%以上。上汽通用五菱、东风柳汽、柳工机械等企业生产的汽车和工程机械，曾在全国乃至全球市场占据一席之地。

在众多的”柳州化债“分析文章中，都提到，柳州GDP和税收长期依赖汽车、钢铁、机械等重工业，2017年开始，柳州的汽车、机械行业没能跟上产业转型升级的步子，利润下滑，对柳州的财政打击巨大。

由于目前对于政府官员的政绩考核中，经济增长和经济总量这两个指标在全省乃至全国的排名，将直接影响主要官员的升迁。最简单直接短时间见效果的办法，就是加大基础设施建设。柳州的”城市开发建设大跃进”——轨道、产业新城、房地产，就是从2017年开始的。

柳州规划中“到2035年中心城区常住人口310万”的目标已明显脱离实际，2024年末全市常住人口仅414.6万人，比上年还减少0.75万人。没有人口支撑的城市扩张，只会制造更多“鬼城”和闲置资产。

有经济学者分析：“柳州轻轨项目就是产业空心化的象征，没有产业支撑的人口扩张计划注定失败。”

在产业转型的关键时期，柳州却选择了依赖土地财政这条危险的道路。2021年，柳州土地出让收入达到270亿元的峰值。而十四五时期，恰好迎头装上了土地财政的大“萧条”，地方政府通过“土地抵押-城投举债-基建投资”的循环模式，走不通了！

深层矛盾：诸多未解之题

产业造血能力不足仍是柳州化债的最大短板。尽管政府工作报告中将新能源汽车作为转型突破口，但上汽通用五菱高端车型研发投入仅为比亚迪的 1/7，2025年上半年新能源汽车产值同比仅增长9%，远低于全国平均水平。柳东新区管委会招商局负责人坦言："债务重组占用了太多精力，工业技改专项资金被压缩40%，企业转型后劲堪忧。" 数据显示，柳州规上工业企业研发强度仍停留在1.2%，低于全国平均1.55%的水平，产业升级缺乏技术支撑。

土地财政依赖症的戒断过程异常艰难。2025年上半年柳州土地出让收入仅38亿元，较 2021年峰值暴跌86%，但城投平台仍通过 "自买自卖" 方式虚增土地收入19亿元。这种饮鸩止渴的做法，导致柳州商住用地价格同比再降12%，形成新的资产减值压力。广西社科院区域研究所指出："没有产业升级带动人口流入，柳东新区240万平方米空置商业用房难以消化，土地财政循环断裂的风险仍在累积。"

体制机制层面的权力约束漏洞尚未完全堵上。虽然两任前市委书记因贪腐落马，但重大项目决策问责机制仍显模糊。某不愿具名的柳州发改委官员透露："轻轨项目教训之后，现在干部存在 ' 少干事少犯错 ' 的心态，3个总投资超50亿元的产业项目因审批流程僵化迟迟不能落地。" 这种决策效率与风险防控的失衡，反映出地方治理现代化仍有长路要走。

广西五招齐发打出组合拳，柳州未来如何？

面对柳州的债务危机，广西打出了一套化债组合拳——成立广西国控、推动金融机构让利、争取中央支持、实施财政倾斜、助力产业造血。

7月9日，广西国控党委召开第一次党委会，党委书记刘鑫强调要“牢固树立实干为要、创新为魂的鲜明导向”，并将“推动重组整合从物理融合向化学反应转变”作为首要任务。

广西国控的成立，标志着柳州化债战役进入攻坚阶段。自治区党委常委会的决议“举全区之力支持柳州化解债务”“啃最硬的骨头，攻最难的堡垒”，也凸显了这场战役的难度。

柳州化债的成败，关键在于能否平衡好“输血”与“造血”的关系。

展望柳州化债的未来，前路既有曙光，也密布荆棘。

从积极一面来看，省级统筹机制有望持续释放红利。广西国控集团在完成首轮资产盘活后，正筹备二期计划，目标是将柳州闲置国有资产的盘活率提升至70%以上，预计可新增200亿元现金流用于偿债。与此同时，自治区层面正在协调金融监管部门，争取将柳州纳入 “特殊再融资债券试点城市”。若成功，柳州将借助中央信用背书，以更低成本置换存量高息债务，大幅缓解短期偿债压力。这一政策窗口的开启，不仅能够稳固柳州化债的阶段性成果，还将为后续产业复苏注入一剂 “强心针”。

产业转型虽艰难，但柳州已在新能源汽车领域觅得一线生机。上汽通用五菱与国内头部电池企业合作，计划在2026年底前推出3款续航超500公里的高端新能源车型，目标是在两年内将新能源汽车出口占比提升至30%。柳工集团也在加速智能化转型，投入15亿元研发资金，研发的智能装载机已在多个矿区实现无人化作业，有望在2025年实现5亿元的新增销售收入。如果这些新兴产业项目能够按计划推进，将逐步改善柳州的产业结构，增强财政造血能力。

不过，柳州化债的道路依旧坎坷。土地市场的低迷仍将持续影响财政收入。尽管城投平台自买自卖土地的行为有所收敛，但受限于房地产市场的深度调整，预计2026年柳州土地出让收入仍将徘徊在50亿元左右，仅为峰值时期的五分之一。这将导致政府性基金预算缺口持续扩大，进一步挤压民生与产业发展资金。

体制机制改革的滞后也可能拖慢化债进程。虽然重大项目决策问责机制已提上日程，但目前仅停留在框架设计阶段，尚未形成明确的实施细则。这使得地方干部在面对新的产业投资项目时，仍存在 “不敢为、不愿为” 的心态。据统计，2025 年上半年，柳州新开工工业项目数量同比下降18%，总投资规模缩水 22%，反映出项目落地效率亟待提升。

国际经济形势的不确定性也给柳州化债增添了外部压力。全球贸易保护主义抬头，可能影响柳州汽车、工程机械等产品的出口。若海外订单持续下滑，不仅会削弱企业营收，还将影响到地方税收和就业。柳州作为外向型工业城市，对国际市场波动的敏感度较高，如何在复杂的国际环境中保持经济韧性，是化债过程中必须面对的新课题。

总体而言，柳州化债已走过最艰难的阶段，但要实现 “债务 – 发展” 的良性循环，仍需在产业转型、土地财政改革、体制机制创新等方面持续发力。这不仅考验着地方政府的执行力，也需要全区乃至中央层面的政策协同。只有当工业基因与现代治理体系深度融合，柳州才能真正走出债务阴霾，重铸西南工业重镇的辉煌。